债务风险随时可能爆发 美元多头自求多福吧

2019-07-12 14:25:29 阅读 :

  当前,美国的国债规模高达19.23万亿美元,居世界榜首。尽管美国拥有傲视全球的GDP总值,而其国债规模占GDP比值竟也位列第12。

  伴随着债券规模膨胀而来的是滚雪球般的利息。纽约州立大学石溪分校(StonyBrookUniversity)的金融学教授NoahSmith称,利息的增加会进一步蚕食财政收入。美国的财政赤字预计在三十年内将从目前的2.4%上升到4.0%。

  怎样解决财政赤字呢?

  有人提出财政紧缩。问题是,当前全球经济已一副疲态,通过财政紧缩来减少赤字是不现实的,提高税率会令当前疲弱的经济体不堪重负。此外,财政紧缩一旦开启,美国可能会陷入通胀紧缩的恶性循环,这可谓赔了夫人又折兵。

  况且,对于一个国家来说,一些支出是绝不能省的,比如医保研发的支出和环保政策的费用,而这些支出往往又占财政支出的大头。

  结果是,美国将不得不继续发行债券而满足其庞大的财政支出。

  有人提出了零利率政策,这样的话,美国不须支付利息就能把国债赎回。这就是所谓的“财政主导”(fiscaldominance),即政府面临庞大国债和巨额赤字,会采取适当的货币政策以避免破产,而不是传统意义上以刺激通胀、增加就业为目的。通过将利率降至零,美联储可以降低国库破产的风险。

  然而膨胀的可不仅仅是国债规模。据悉,公司债券规模也处于创纪录的高位。在2018年第三季度末,企业债券规模创下了超过15万亿的历史新高,占GDP的46.5%。

  更糟的是,这些企业债券质量堪忧。DeloitteServicesLP董事PatriciaBuckly博士表示,根据标准普尔和穆迪评级数据,目前经济扩张期发行的债务质量竟低于此前两次复苏。在2010-2018期间,达到投资级别债券的比例仅为78.4%。相比之下,1992到2000年为91.2%,而2002到2007年为90.4%。

  质量低下的债券蕴含着公司无力偿付的风险。据德勤统计,当前债务水平与衡量公司收益的EBITDA(息税前折旧和摊销前利润)的比率正在上升。这是一种风险,意味着企业的盈利速度赶不上其发行债券的速度。

  企业债务的增加“得益于”在2008年金融危机后美联储采取的极度宽松货币政策。在这一政策下,央行从金融机构和其他企业大举购入债券,以刺激经济复苏。

  当然,这一方法是奏效的,美国逐渐从金融危机的阴霾走出,失业率降至历史最低点。只是这一政策带来的副作用是,非金融机构的企业得以利用极低的利率大幅举债,如今他们已债务缠身。

  然而,提高利率以抑制公司债务增长的方法也不可行。鲍威尔表示,在当前的低利率环境中,提高利率会令企业可能会陷入困境。

  在最近的6月美联储决议声明中,官员提出企业的固定资产投资有所放缓。固定资产需要巨额资金,企业为满足这一需要往往会发行大量债券。因此投资放缓的迹象可能意味着,企业已达到了安全债务限额,不愿意冒更多举债的风险。为了避免企业债务的泡沫破裂,使企业偿还以往的债务,美联储很可能把利率维持低位。

  NoahSmith教授认为:“美国可能正在走向零利率的未来。”

  这对美元空头来说可是重大利好消息。随着利率下跌,外汇资本流出美国,美元或贬值。

  道明证券(TDSecurities)外汇策略师MarkMcCormick表示:“美元正承受着巨大下行压力,美联储已经顾不上美元了。尽管美元在G10货币中依然相对强势,但我们认为美元总体而言仍然会走低。”

本文标题:债务风险随时可能爆发 美元多头自求多福吧 - 外汇新闻
本文地址:http://www.0594trade.com/fxnews/2296.html

相关文章

  • 英国数据和鲍威尔作证前英镑/美元空头主导市场

    周三亚市空头回归,导致英镑兑美元跌至1.2450区域,此前多次破败1.2475;若美联储主席鲍威尔暗示本月将更小幅度地降息,则汇价将面临跌破1.2400的风险。  近期公布的采购经理人指数加剧英国经济衰退担忧,这导致英央行减...

    2019-07-12 外汇新闻
  • 英镑有望结束三连跌,英欧紧张关系有所缓和

    汇通网11月12日讯——11月12日英镑兑美元在欧洲早盘刷新了日内高点,并有望结束三连跌,报道称英欧之间紧张关系有所缓和。周五(11月12日)英镑兑美元在欧洲早盘刷新了日内高点,报道称英欧之间紧张关系有所缓和,但缺乏后续跟进,目前涨势小幅回落。这加上美国国债收益率的上升,应该有助于限制任何有意义的美元修正性下滑,并阻止多头在英国脱欧困境中大举押注英镑兑美元...

    2021-11-13 外汇新闻
  • 市场确信美联储7月降息 但未来政策路径依然不明

    交易员们对美联储本月将降息的信心似乎毫不动摇,但除此之外,他们对美联储在降息后将采取何种行动的看法则更为模糊。市场仍预计7月美联储降息25个基点,但对2019年全年降息幅度的预期已慢慢降低,从两周前的约80个基点降至64个基点。与此同时,期权交易员仍在押注美联储将采取一系列降息举措。...

    2019-07-12 外汇新闻
  • 4月21日伦敦银行间同业拆借利率LIBOR

    4月21日伦敦银行间同业拆借利率LIBOR。隔夜LIBOR 欧元报-0.58200%,美元报0.07213%,英镑报0.04063%,日元报-0.08600%,瑞郎报-0.79500%;。1个月LIBOR 欧元报-0.57357%,美元报0.11025%,英镑报0.04800%,日元报-0.07300%,瑞郎报-0.79880%;...

    2021-05-07 外汇新闻
  • INE原油涨逾1%,墨西哥湾仍有近八成产能未恢复

    汇通网9月9日讯——9月9日上海原油价格上涨1.35%,主要因为飓风艾达造成破坏,导致墨西哥湾77%产能停产。周四(9月9日)上海原油价格上涨,主力合约2110终盘收于457.1元/桶,涨6.1元/桶,涨幅1.35%,因为飓风艾达造成破坏,导致美国墨西哥湾石油产量下降。美国石油协会数据显示,截至9月3日当周的原油库存降幅小于预期,但汽油和精炼油库存降幅大于预期...

    2021-10-02 外汇新闻
  • 受估值因素影响 6月外储环比增加182亿美元

    央行8日公布的最新数据显示,截至2019年6月末,我国外汇储备规模为31192亿美元,较5月末上升182亿美元,升幅为0.6%。与此同时,截至6月末,黄金储备为6194万盎司,环比增加33万盎司,央行连续7个月增持黄金。  国...

    2019-07-12 外汇新闻
  • 【投行观点】道明证券:美联储会议前瞻 美元面临下行风险

    FX168财经报社讯道明证券研究部周三(12月16日)讨论了对今日美联储政策会议的预期。我们预期美联储会继续讨论让量化宽松(QE)更加宽松。声明至少可能包括新的前瞻指引,在积极的疫苗消息和近期挑战之间达成平衡...

    2021-01-07 外汇新闻
  • 纽元一度涨超1%,市场预期新西兰联储加息提前

    周二欧盘前,纽元兑美元一度涨超1%,最高触及0.7105,目前日内涨幅为6月4日以来最大。此前,一项乐观的商业调查促使多家投行将新西兰联储的加息预期提前至今年11月,市场目前预计新西兰联储将在2022年底前全面解除因疫情引发的降息举措,对新西兰联储提前加息的猜测导致了纽元大涨。基准的2024年债券收益率领涨,周二最多上涨9个基点,达到2020年2月以来的最高水平...

    2021-07-10 外汇新闻
  • 白银牛市才刚刚开始,这一次将突破50美元的历史新高

    彭博行业研究(BloombergIntelligence)表示,白银的牛市才刚刚开始,认为白银是明年的电气化和量化宽松政策中受益的“主要金属”。彭博高级商品策略师MikeMcGlone表示,白银将跟随着黄金的脚步迈向其历史新高。白银将突破每盎司50美元的历史新高...

    2021-01-02 外汇新闻
  • 美联储主席鲍威尔:将采取适当行动 维持美国经济扩张

    【美联储主席鲍威尔:将采取适当行动 维持美国经济的扩张】美联储主席鲍威尔证词讲稿提前公布,鲍威尔称,自6月美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议以来,不确定性持续打压前景预期,美联储将采取适当行动,维持美国经济的扩张。许多委员认为需要在一定程度上放松政策。(金十数据)...

    2019-07-12 外汇新闻
你可能感兴趣
相关栏目