盈透证券的故事:创建自动化交易系统,一年赚2500万美金

2020-09-29 09:29:09 阅读 :

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在全球外汇及证券行业中,Interactive Broker(盈透证券)料想无人不知,这也是非常独特之处。与一些单纯的外汇经纪商相比,作为纯正的ECN交易平台的IB盈透不仅是外汇经纪商,同时又是股票、期货交易商,外汇只是其旗下业务的很小一部分而已,大约占比为9%。那么,作为行业从业者,大家一定想了解这家公司的历史背景与发展历程。Thomas Peterffy——Interactive Broker的创始人,引领这家公司在纳斯达克成功上市,他又是怎样的一个人呢?汇商编辑综合诸多资料,带大家一起来看这个基本不懂英语的匈牙利人怎样在美国华尔街开启自己的“传奇淘金之旅”。

 

⊙ 生于二战炮火之下,移民美国初入华尔街

 

1944年二战期间,Thomas Peterffy在匈牙利首都布达佩斯一家医院的地下室里出生,出生时刚好遇上俄罗斯炸弹袭击。他的童年充满了饥饿、困苦,经常为了躲债而不得不跟着父母半夜搬家。穷人的孩子早当家,Peterffy很小就显现出了做生意贴补家用的头脑。中学期间,他便开始走私口香糖、倒卖邮票来挣钱。1965年,Peterffy移民至美国,几乎身无分文地来到纽约,到达纽约时一点英语都不会说。

 

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在计算机刚普及之初,Peterffy自学编程帮公司设计出了一套数据库并得到了每周65美元的薪酬,并且成为当时为数不多的程序员。1967年,他跳槽到为华尔街客户建立计算机系统的Aranyi公司。在Aranyi三年时间里,Peterffy对金融市场开始了解,并成为当时华尔街为数不多的程序员中的佼佼者。

 

1969年,Peterffy加入了纽约金融市场传奇人物Henry Jarecki的Mocatta Group。Henry Jarecki是个医生,也是华尔街期货市场上的传奇人物,特别在以后对美国亨特兄弟操纵白银交易中获利甚丰,名扬天下。

 

在此期间,Peterffy如鱼得水,得到了Jarecki的赏识,他的编程技术也得到了发挥,在同年创造出华尔街首个所谓的“黑盒”,一个通过读取行情数据,经过一系列的算法处理后,产生交易买卖指令的系统。这套系统也是现在“高频交易”的最初模式。可以说,Peterffy是“高频交易”的鼻祖。

 

⊙ 创业之路不顺,“金发女郎”开财路

 

1977年,Peterffy积蓄了20万美金,花了3.6万在美国股票交易所买下了自己的交易席位(美国股票交易所也可交易期权),从此开始交易期权,开始走上创业之路。1993年,他创办电子经纪公司Interactive Brokers。该公司在2010年12月首次向投资者分红。

 

起初,Peterffy的期权交易进行的并不顺利。尽管他交易得如此小心,还是免不了人有失手,马有失蹄。在一次期权交易中,Peterffy一下子损失了16万美元,对于这位积蓄并不多的年轻交易员几乎是致命的打击,peterffy发誓再也不进行方向性的交易,只做对冲性的。

 

不过,Peterffy并没有被打倒,他重新振作。但由于自己英文不好,他无法像其他交易员们一样和市场庄家们闲聊、交流,庄家们也不喜欢同这个英语带有浓重口音的匈牙利人打交道,因此他的单子很多不能被庄家成交。

 

当时的美国金融市场是男人统治的天下,Peterffy却反其道而行,雇佣了身材诱人的“金发女郎”来做他的交易员,反正这些金发女郎只是按照他的程序指令来交易,不需要任何交易盘感的。这一招却让Peterffy一直不乐观的报单流起了戏剧化的转变。市场庄家们的眼球一下子就被这些金发女郎们吸引,谁不喜欢和胸大无脑的对手交易啊!

 

之后,Peterffy凭借自身的超强技术与商业头脑,他赚到了超过100万美金一年的丰厚利润。后面交易量越来越大,盈利也开始直线上升,1986年,纽约证券交易所变成了Peterffy交易团队的取款机。公司从1986年100万的初始资金,到年底的500万,取得了400%的年回报。同时他在股票期权上的交易,必须在股票市场进行对冲,让他在股市的交易量也直线上升。

 

⊙ 创建自动化交易系统,一年赚2500万美金

 

考虑到基于自己的算法程序,更高的成交量可以降低风险并增加收益。于是,Peterffy决定在美国证券交易所(AMEX)加入做市商的行列。庄家们早就受够了持续被Peterffy击败滋味,警告他必须在一部分期权上同时保持买卖两边的报价,否则就取消他的做市商资格。

 

Peterffy的交易再次受阻,他的大脑又开始寻找新的解决方案。最终一个埋藏已久的想法呈现在他脑海:掌上电脑。经过一系列AMEX官方的争辩,最终AMEX只允许Peterffy的交易员们带小型便携式电脑进场所。可是最大的问题是,IPAD诞生的30年前根本没有什么便携式电脑。

 

1987年的一天,一位纳斯达克(Nasdaq)工作人员到Peterffy在世贸中心的办公地例行检查,查看他的交易运行,Nasdaq工作人员在Peterffy的交易工作区只看到一台IBM电脑连接着Nasdaq终端机,而且仅靠这台IBM电脑来完成Peterffy如此庞大的交易量,顿时感到不可思议。当得知Peterffy通过外接或者更恰当地称此为偷取Nasdaq行情数据来实现IBM电脑的自动化交易时,他立即要求Peterffy停止这样的运作,因为Nasdaq的软件是给人工看行情且手工键盘输入交易指令用的,但peterffy却破译了行情和交易数据,用来做自动化交易。

 

在被Nasdaq要求停止外接行情数据,且交易必须通过Nasdaq终端键盘执行后,Peterffy在之后的一周时间里,和他的工程师团队通过焊接组件,编写代码和布置线路,制造了一台全新的自动交易设备。即在Nasdaq终端前放置了一个大型放大镜和照相机,将行情数据实时捕捉发送到IBM机,通过IBM电脑运行算法程序产生交易指令,通过电线传输到全自动打字机来实现Nasdaq交易必须通过键盘执行的要求。当一星期后Nasdaq人员回来复查,看到键盘像机关枪似的响着,一个机械手不停地通过键盘下单时,不由地目瞪口呆,但也没再回来找麻烦。

 

就是这套自动化交易系统帮助Peterffy在1987年一年里赚到了2500万美金。之后Peterffy设计了更多的系统和算法,进行了许多技术创新,进入了更多的交易品种和市场。他尤其喜欢那些新的市场,因为这些市场存在更多的机会,而且竞争也少。

 

⊙ IB盈透正式诞生,Peterffy个人财富135亿美元

 

1978年,Peterffy最初成立一家名叫T.P.&Co.的公司,几年后该公司重组为一家名为Timber Hill Inc.的公司,这时Thomas Peterffy的经纪事业已经走上正轨;此后Timber Hill迅速扩张,并与2001年正式更名为Interactive Brokers Group LLC,即盈透证券集团。2007年5月4号对于Interactive Brokers公司来说是历史性的一天,这一天盈透集团正式在纳斯达克上市,其股票交易代码为NASDAQ: IBKR。

 

1999年,高盛出价9亿来收购Peterffy的业务,但Peterffy要价30亿。最终高盛放弃了这个收购,花费5亿收购了当时的Blair Hull的自动化交易业务。

 

2007年5月4日,Interactive Broker在NASDAQ成功上市。在开市的钟声敲响后,他的公司被市场估值为120亿美金,成为当年美国第二大的IPO。

 

2015年,福布斯美国400富豪排行榜上, Peterffy以净资产135亿美元排在第33位。

 

一次在美国期权业的年会上,Peterffy得到了终身成就奖,以肯定他对美国期权行业的贡献。会中有人问他成功的秘诀,他提到运气,努力和美国优越的创业环境。

 

对于一个经历过两种不同社会制度,在美国凭自己努力实现美国梦的人,Peterffy尤其感激美国对他的厚待,给予的机会,让他可以不用担心潜规则,不用担心自己财富的安全,可以日复一日,心无旁骛地做自己喜欢的事业,并得到了金钱上和名誉地位上的丰厚回报。

 

⊙ 外汇在IB盈透9%经纪业中占比9%

 

在美国仅剩的8家零售外汇经纪商中,Interactive Brokers一直位居第四,截止今年10月份,IB盈透8月份零售客户资产为52,016,992美元,前三位分别是福汇(188,154,855美元)、嘉盛(111,718,853美元)和Oanda万达(104,227,748美元)。

 

据2014年的数据,9%的数据是与即期外汇佣金中85,700,000美元有关。IB盈透证券外汇佣金结构与每百万美元20美元一样高,但会根据交易量减少,通过使用这样的结构,该经纪商在即期外汇月交易量平均为1750-2000亿美元。

 

在今年1月份的瑞郎事件中,IB盈透证券创始人Thomas Peterffy透露,在1.2亿美元亏损中,75%来自外汇期货,特别是欧元/瑞郎期货交易。Peterffy将此归咎于保证金要求,事实上CME瑞郎期货保证金要求低于即期外汇产品。

 

⊙ IB盈透服务平台:TWS和全能账户

 

IB盈透提供给投资者一个全能账户,账户链接TWS(Trader Workstation)交易者平台,平台可直通全球23个国家100多个市场中股票、期权、期货、外汇、债券、交易所指数基金(ETF)等,并提供股票保证金借贷、信息捕捉和资产管理。TWS交易者平台建立于1995年,到目前为止,已经被不断完善。其复杂性在于它被嵌入了丰富的高级性能,包括交易算法、市场风险评估和管理、价格测量分析、投资组合保证金等。

 

TWS是一个用跨平台的Java语言编写的电子交易平台,该平台和IB盈透提供的在线交易工具WebTrader类似,但交易者可以通过其API接口对该平台进行扩展针对零售客户而言,作为纯正的ECN外汇交易平台,IB盈透证券入市门槛相对较高,最低入金需要1万美元以上或其他等值货币。此外,IB的主要交易平台TWS内容繁多,对于新手而言,界面体验较差,需要具备良好的英语水平才能真正熟悉该平台。

 

此外,IB对市场进行了细致的划分,提供多种客户账户结构。这种细分的账户管理方式能够充分满足个人交易者、投资者以及机构的特定需求,使得个人投资者能够更好地利用自己的资金进行投资,机构账户能够依托IB平台开拓自己的客户,IB在全世界的业务范围也因此得到拓展。IB账户信息全面不仅表现在类别的划分,为个人和机构提供更便捷的操作系统,还表现在生成的优质报表和报告。

 

⊙ IB盈透靠什么盈利?

 

IB盈透是比较纯粹的互联网经纪券商,不像全面服务型券商有众多盈利渠道,该公司主要收取交易佣金、保证金借贷利息、研究新闻和市场数据费用以及账户管理费等其他费用。

 

1.佣金

 

佣金在总收入中占比分别为35%(2012年),32%(2011年),39%(2010年),是IB盈透乃至IB Group的主要收入来源。IB盈透采用的是固定佣金和浮动佣金两种灵活机制。

 

日均收益交易Daily Average Revenue Trades(DARTs),是显示经纪商通过佣金盈利的指标,可反映券商平均每日执行的交易笔数,是盈利能力的体现。指数越高,交易频率越大,券商获利的能力越强。

 

2.融资利息

 

部分投资者可以从IB盈透那里借保证金进行投资。IB盈透的保证金贷款利率是其他主要券商的1/4,所以对于借钱投资的客户来说,IB盈透是最佳选择。贷款利息也成为IB盈透的一部分重要收入来源。

 

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除了美股、港股交易手续费和期货的佣金都很低外,依托独特的点子通讯平台,点差超低,为外汇交易提供绝对优势的价格。汇商曾在10月2日报道,IB盈透证券在2015年9月外汇交易数据中显示,日均收入交易(DARTs)为662,000笔,同比上涨15%;客户账户达322,000个,同比增长18%。此外,IB盈透在2015年第3季度的财务报表中公布的数据显示,佣金和执行费用为1.68亿美元,同比上涨26%;净利息收入为1.02亿美元;总体日均收入交易(DARTs)为683,000笔,同比上涨28%。

 

⊙ 程序员与工程师在IB盈透是“公司的一切”

 

在IB盈透,工程师就是公司的一切,公司内75%的人员是程序员和工程师。依托IB Group强大的科技与经济实力基础,IB盈透成立数十年以来,不断进行技术革新,逐渐在互联网券商中崭露头角,获得众多投资者的青睐。

 

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图片来源:未央网

 

这一依托技术的独特运营模式,最大限度的降低了运营成本,最大化企业的收益。据IB盈透证券负责人提到,为打造交易科技,IB盈透证券在人才招聘上更加注重技术型人才,在全球500多个员工中,程序员占40%,大概30%的工程师,其他销售与后台服务人员占比相对较少。

 

据资料显示,IB盈透证券在2006年和2007年间,每个员工平均为公司创造利润为100多万美元,这完全得益于IB盈透证券与时俱进的科技研发和技术创新。

 

资料来源:

 

柳峰:《程序化交易人物志之盈透创始人Thomas Peterffy》

 

福布斯中文网:《2015福布斯美国400富豪榜》

 

未央网:《Interactive Brokers商业模式研究》

 

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