6月末外汇储备微降78亿美元 人民币资产配置依旧火热
7月7日，国家外汇管理局（下称外汇局）公布数据显示，截至6月末，中国外汇储备规模为32140亿美元，较5月末下降78亿美元，降幅为0.24%。
对此，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，国际金融市场上，受新冠肺炎疫情和疫苗进展、主要国家货币及财政政策预期等因素影响，美元指数震荡上行，非美元货币折算成美元后金额下降，与资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。
随着中美利差收窄，中国市场则持续受青睐，人民币后续走势也将受其影响。
外储热PK储金热
在5月高点基础上，6月末外储有所微降。5月末，中国国内外汇储备规模为32218亿美元，较4月末上升236亿美元，升至五年高点。
“真实贸易和跨境资本流动仍对外汇储备规模形成支撑“，对此，中国民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬称，“今年以来，全球经济整体复苏向好带动外需改善，近几个月我国外贸保持了较快增长，贸易差额有所扩大，而本月外贸有望延续增长态势。此外，6月北向资金累计净流入154亿元，对我国外汇储备规模增长形成支撑。但由于本月汇率折算影响较大，对冲后仍形成估值损失。”
作为另一种外储形式的黄金，这几天升温较强。在过去观望一年间，各国央行正重拾购入黄金的兴趣。世界黄金协会（WGC）近期公布的央行黄金储备月度数据显示，5月全球央行官方黄金储备净增加56.7吨，而在未来一年内，约有五分之一的央行打算增加黄金储备，如塞尔维亚央行宣称计划将黄金储备量从当前的36.3吨提升至50吨。
花旗银行在一份研报中表示，在乐观情景下，随着全球经济反弹，各国央行黄金购买量或在今明两年达到1000吨上下，其中今年买入的黄金预计能攀升至500吨，明年则进一步上升至540吨。值得注意的是，尽管这一预测仍低于2018、2019这两年央行购买逾600吨黄金的峰值，但也显著高于去年326.3吨的买入量。
“全球范围内贸易复苏正提振新兴市场国家的经常账户，使其央行得以购买更多黄金”，汇丰首席贵金属分析师James Steel说，“而原油价格上涨也推高了哈萨克斯坦等石油出口国的黄金购买量，这种情况可能会继续持续下去。此外，若央行想要多元化配置其资产，那么黄金是一种摆脱美元而不选择其他货币的绝佳方式。”渣打银行贵金属分析师Suki Cooper则表示，各国央行是黄金实物买盘的一个重要组成部分，这有助于对抗ETF大量流出的情况。"地缘政治紧张、多样化需求和不确定性加剧继续提振对黄金储备的兴趣。”
数据显示，中国6月末黄金储备持稳于6264万盎司，自2019年9月以来保持不变。
人民币中长期仍有望升值
为应对人民币汇率走势，中国人民银行频频行动，如上调外汇存款准备金2个百分点，冻结约200亿美元的外汇流动性。但在市场充斥大量美元流动性下，人民币免不了面临升值压力。
对此，德意志银行大中华区宏观策略主管刘立男此前在接受记者采访时称，强劲的资本流入，推升美元存款及国内美元流动性增长，美元趋势性走弱，人民币加快升值。“提高外汇存款准备金冻结少量美元流动性，进一步放开资本流出，如债券通南向通的开通，提高QDII/ＲＭＢQDII额度等均可以帮助消化境内美元流动性，平抑人民币升值节奏。”
在刘立男看来，随着下半年全球主要经济体从极度宽松的货币政策开始逐步趋于正常化，各国央行开始考虑加息，美元指数会止跌反弹，人民币汇率走势存在不稳定因素，人民币汇率波动率有可能上升。
“但我国货币政策目前仍然保持稳健，今年下半年至明年全年，随着宏观经济增长更加稳定，货币政策继续预调微调，向正常货币政策回归，加息及收紧人民币流动性。这些措施均有助于保持人民币汇率稳定。” 刘立男称。
花旗银行首席中国经济学家刘利刚对记者表示，预计下半年人民币升值压力仍然不断加大，将会振荡升值到6.3。
“与外部环境结合看，若美联储政策正常化速度过快，人民币与美元收益率收窄，抑制人民币升值预期将受抑。但总的来说，因中国资本市场的开放，加入了全球的资本市场指数，海外机构投资人严重低配置人民币资产的现状，以及人民币资产与新兴市场国家的资产价格并没有很高的相关性，均促使我们中长期仍看好人民币逐渐升值。”他补充说。
中央结算公司（中债登）发布的最新数据显示，6月境外机构的人民币债券托管面额为近3.3万亿元，较5月增加365.73亿元，为自2018年12月份以来连续第31个月增持中国债券，国债和政策性金融债依旧是交投最为活跃的债券品种，分别占月度交易量的50%和35%。截至6月末，银行间市场债券托管量合计为80.8045万亿元，环比增加超1万亿元。
在此趋势下，刘利刚指出，朝前看，更多外资会配置人民币资产。“海外机构投资人所持有中国国债等其他债券的比重大约为10%，与韩国、日本的（15%），及东南亚一些国家（20%）相比仍较低。若海外机构投资人将人民币资产配置在其资产组合中提升至一个相对正常的水平，如中国GDP占全球总量，那么今后的资本流入仍大，而这也是为什么花旗研究看好中长期人民币进一步升值。”
国际货币基金组织（IMF）近期最新公布数据显示，2021年一季度，人民币外汇储备总额实现连续9个季度的增长，人民币外汇储备在全球官方外汇储备中的占比也进一步提升，续创2016年第四季度有该项数据记录以来的新高。
（作者：胡天姣 编辑：李伊琳）
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